截至目前，上海阿拉丁生化科技股份有限公司（简称“阿拉丁生化”）95%以上的营收来自“阿拉丁”品牌科研试剂，“芯硅谷”品牌实验耗材作为科研试剂的配套补充产品，销售占比仅3%左右。

　　目前，国内科研试剂市场较为匮乏且集中在中低端商品市场，在高端试剂市场较为依赖进口的科研试剂产品，如Sigma-Aldrich、Thermo Fisher、TCI等外资品牌在国内的市场售价占据优势。

　　阿拉丁生化作为是集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商，长期根植于科研试剂领域，使用户得到满足的多样化需求，科研试剂产品大范围的应用于高等院校、科研院所以及生物医药、新材料、新能源、节能环保、航空航天等高新技术产业和战略性新兴起的产业相关企业的研发机构。业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学四大领域。

　　据招股书，报告期内，公司实现盈利收入分别为1.26亿元、1.66亿元、2.10亿元；持续经营净利润3294.54万元、5335.74万元、6369.10万元；未分配利润0.86亿元、1.08亿元、1.23亿元。业绩维稳增长。

　　由于我国科研试剂尤其是高端试剂行业的起步相对国外较晚，并且高端试剂市场缺口较大，截至目前，国内科研试剂行业的代表性企业有国药试剂、药石科技(300725,股吧)等。但国药试剂是以提高市场占有率为首要目标，主要是做销售代理业务，自有产品销售占比较少。而药石科技、阿拉丁生化则打造自有品牌产品，放弃了代理国外品牌快速提高销售额的发展模式。

　　加之外资品牌在国内试剂市场处于垄断地位，在市场占有率方面，2017-2019年，阿拉丁产品的市场占有率仅为0.17%、0.2%、0.22%，前述市场规模未考虑企业R&D支出对应的科研试剂及实验耗材市场规模，若考虑该部分则公司市场占有率整体更低。

　　另外，由于科研用品客户分散、购买频繁且单次购买量小的特点，阿拉丁生化逐渐形成了线下生产、线上销售的经营模式，目前公司主要收入来自于自主电商网站，此外，通过京东等第三方平台作为销售补充。

　　但发货及时性是影响电商企业客户体验的重要指标，另外，科研试剂专用性强，往往使用剂量较小，单一品种销量偏低。近三个财年，阿拉丁科研试剂产销量一直不高。截至2019年销量为1410.45件。

　　阿拉丁生化有通过降低价格来提升产品的销量，然而，报告期内公司线上销售科研试剂产销率依旧偏低，分别为80.06%、71.53%、95.13%。

　　而且国内90%以上市场占有率被外资企业控制。想做大业绩，提升市场占有率，只能走账经销商。

　　可以看到，近年来，阿拉丁生化的经销商占比不断的提高，截至2019年已经上升至36.11%。然而，经销商比重逐步扩大的背后，源于阿拉丁生化给了不少让利，比如延长回款周期。

　　据招股书，2019年，来自第二大客户北京伊诺凯科技有限公司的应收账款大幅度的提高，余额276.96万元，占比14.56%。其中一组去年签订的合同，至今仍“正在履行”。

　　报告期各期末，公司应收账款账面净值分别为 1,497.80 万元、1,491.79 万元、1,804.10 万元，占当期营业收入的比不断下滑。

　　而公司存货的账面价值在不断攀升，截至报告期各期末，存货的账面价值占到占公司流动资产的比例一直上升，分别为 32.91%、44.81%、47.21%；其中，库存商品占比最大，近三个财年占比分别为74.81%、76.57%、80.37%。

　　公司存货占资产总额的比分别为 14.89%、21.69%、24.83%，在总资产中占比较大，甚至部分存货库龄较长，其中库龄3年以上的存货余额占比分别为11.65%、16.66%、17.20%。

　　截至本招股说明书签署日，阿拉丁生化拥有专利112项，其中发明专利11项、实用新型专利40项、外观设计专利61项。

　　报告期内，公司研发费用合计达到3,729.93万元；占主要经营业务收入比重维持在7%。核心技术人员仅4人。

　　据悉，公司此次募集资金额4.33亿元，分别用于高纯度科研试剂研发1.48亿元、云电商平台及营销网络建设以及补充运用资金1.8亿元。

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